【盖德化工网 每日热点】上周布油大涨逾10%,持续推荐受益油价上周的PTA-涤纶产业链、煤制乙二醇及纯碱产业链。

1、桐昆股份、恒逸石化:涤纶行业自2015年开始,供给增速低于需求增速,行业基本面往上。目前油价已目前原油价格已跌至30美金附近,跌幅巨大,从较长周期看,目前已处于绝对底部区域。油价稳定,则涤纶行业开始盈利,而在原油缓慢上涨的情况下,PTA、涤纶丝企业能够享受库存溢价。涤纶长丝价差每上升100 元/吨,可增厚公司EPS 0.28 元。同时建议PTA位于底部区域的恒逸石化和荣盛石化。目前PTA行业有效开工率达89%,价差维持在600元左右,逸盛大化吨盈利100元左右,预计可持续至6月底。恒逸石化和荣盛石化的PTA价格弹性分别为0.33、0.17元(价格上涨100元)。

2、丹化科技:煤制乙二醇装置负荷维持在90%以上,吨成本明显降低,目前公司乙二醇成本约为4000-4300元/吨,乙烯法制乙二醇成本约为4988元/吨。若油价企稳,公司煤制乙二醇成本优势将重新体现。按定增完成后总产能计算,乙二醇每上涨1000元,EPS增加0.3元。

3、纯碱:2015年行业淘汰200万吨产能,目前开工了90%左右,未来几年基本无新增产能,供需格局好转。加之海化溃坝事件影响近300万吨产能,其中新线220万吨产能预计仍需3-4个月复产,纯碱价格持续上涨将是大概率事件。根据产能测算,纯碱价格每上涨100元,山东海化、双环科技、三友化工 EPS分别增加0.21元、0.14、0.11元。

4、航民股份:印染行业环保整治铁幕拉起,供给收缩成定局。印染行业三费排放严重,绍兴和萧山两地印染产能占国内产能50%以上(其中绍兴占比60%以上),G20峰会成为关停印染产能的重磅催化剂。目前绍兴地区已关停40%左右产能,预计总计将关停50%,萧山地区预计即将启动环保核查和关停。在产能持续大幅收缩和环保成本增加背景下,染费上涨成为必然趋势,保守预计本来染费涨幅至少在10%左右。推荐弹性最大、前期环保已投入大量资金的航民股份。

5、三友化工、澳洋科技:粘胶短纤2014年下半年开始,基本无新增产能投放,需求仍保持7%左右增速,也是确定的周期往上品种。节后短纤价格已普涨700元,中端价格至13200元/吨,预计产品价格仍将持续上涨。价格每上涨1000元,分别增厚三友化工(纯碱价格也在上涨)、澳洋科技EPS0.27、0.30元。